卡券回收产业链的终端流向涉及多方利益主体，形成复杂的市场网络。从个人消费者到职业黄牛，从实体商户到电商平台，不同类型卡券的流通路径存在显著差异。据行业调研数据显示，约65%的回收卡券通过二手交易平台进入散户市场，22%被专业黄牛垄断后加价倒卖，剩余13%由企业批量采购用于员工福利或营销活动。值得注意的是，商超卡券与电商卡券的流向差异最大，前者更多流向线下折现渠道，后者则集中服务于线上套利群体。

个人消费者：碎片化需求的承接者

个人买家是卡券回收市场的基础消化力量，其需求呈现小额、高频、地域性强的特点。这类群体主要通过闲鱼、转转等C2C平台获取折扣卡券，用于日常消费或应急场景。数据显示，个人买家单笔交易金额集中在50-300元区间，偏好餐饮代金券（42%）、商超购物卡（35%）等即时性较强的品类。

职业黄牛：规模化运作的灰色中间商

职业黄牛群体通过批量收购卡券构建套利闭环，其运作模式具有专业化、组织化特征。该群体通常以5-7折收购实体卡券，依托线下烟酒店、彩票站等实体渠道完成变现，或通过技术手段在电商平台实现自动化转售。数据显示，职业黄牛对商超卡券的溢价能力最强，平均加价率达35%，而影视会员类卡券因时效性强，溢价空间不足10%。

企业机构：隐性消耗的大宗采购方

大量回收卡券通过B2B渠道流入企业机构，主要用于员工福利发放、业务招待或财务处理。某礼品公司采购数据显示，2022年其采购的卡券中，83%来自专业回收商，采购价格比官方充值优惠15%-25%。金融机构则成为特殊卡券的最大消耗者，如银行常以6.8折批量收购购物卡用于信用卡积分兑换。

三类终端买家的采购特征形成明显差异：个人买家追求即时性消费，黄牛侧重流通性溢价，企业机构则关注财务合规性。这种分层结构导致卡券回收市场呈现"散户拼量、黄牛赚差、企业吃政策"的立体生态。随着电子卡券溯源技术的完善，职业黄牛的生存空间正在被压缩，而企业端的隐形需求反而催生出更复杂的供应链服务。